La BCEAO a encore pris une mauvaise décision à notre avis pour plusieurs raisons :
1 La thérapie mécanique d'augmentation des taux ne permet pas encore, avec 3,7% de taux d'inflation projeté à fin 2023 d'atteindre l'objectif de 3%. Il est à rappeler que si les taux directeurs augmentent, l’emprunt des particuliers et des entre- prises devient plus coûteux, ce qui freine la croissance. L'UEMOA a t elle intérêt à freiner celle-ci?
2 La BCEAO semble n'avoir tou- jours pas compris que l'inflation actuelle n'a pas une origine monétaire classique et n'est pas liée à une surchauffe de l'économie. Elle est due plutôt à un déficit de l”offre mondiale, à une augmentation du coût du frêt maritime et au renchérissement du pétrole et du dollar. Sans oublier les conséquences néfastes de la guerre russo-ukrainienne sur les chaines de production et les stratégies spéculatives des acteurs. Des lors, les mesures conventionnelles sont contre-productives;
3 La BCEAO semble suivre la la BCE qui n'a pas forcément les mêmes difficultés que notre zone en matière notamment de performance économique et de financement;
4 Les contraintes dans la zone Franc sont nombreuses. Des économies extraverties, une monnaie forte qui arrive difficilement à relancer les exportations et qui ne facilite pas l'intégration des zones (Cemac, Uemoa et Comores) ; des pays où l'essentiel du tissu économique constitué de PME et de secteur informel a peu accès au financement ;
5 Au lieu de relever les taux directeurs, il aurait fallu promouvoir en relation avec les Etats, des réformes structurelles sur des économies extraverties, réfléchir à d'autres alternatives au financement et solutionner les contraintes liées au Franc CFA. Aussi, il aurait été intéressant de mettre en œuvre, au regard du poids important du secteur informel qui échappe souvent aux objectifs de quantification monétaire, une poli- tique d’assouplissement quantita- tive. Celle-ci pourrait se traduire par des solutions temporaires de planche à billets et des stratégies de rachat
d’actifs notamment de créances et d’obligations;
6 La BCEAO gagnerait à repenser ses missions essentiellement cen- trées sur la lutte contre l'inflation ;
7 Elle devrait faire focus sur le plein emploi qui pourrait se traduire par un appui direct aux États et aux acteurs en utilisant une partie de ses réserves pour financer temporaire- ment des projets;
8 Il devient aussi urgent de repenser nos outils statistiques de mesure des prix. J'observe un décalage entre les niveaux d' inflation annoncés et la vérité des prix sur les marchés.
MAGAYE GAYE Économiste International
